Mekanisme Akuntansu Sukuk dan Repo

Nama : Lanzio De Vega

Nim : 20181311016

Manajemen Keuangan & Perbankan Syariah

Mahasiswa STIE Indonesia Banking School

Akuntasi Sukuk dan Repo

Sukuk(Surat Berharga)

Fatwa DSN mendefinisikan obligasi syariah sebagai surat berharga jangka panjang berdasarkan prinsip syariah yang dikeluarkan emiten kepada pemegang obligasi syariah, yang mewajibkan emiten untuk membayar pendapatan kepada obligasi syariah berupa bagi hasil/margin/fee serta membayar kembali dana obligasi pada saat jatuh tempo.

Differences in sharia and conventional bonds:

Karakteristik	Obligasi Syariah	Obligasi Konvensional
Penerbit	Pemerintah, Korporsi	Pemerintah,Korporasi
Sifat Instrumen	SertifikatKepemilikan/penyertaan atas suatu aset	Instrumen pengakuan utang
Penghasilan	Imbalan,bagi hasil, margin/fee	Bunga/kupon, capital gain
Jangka Waktu	Pendek-menengah	Menengah-panjang
Underlying	Perlu	Tidak perlu
Pihak Terkait	Penerbit,supervisor,investor,trusste	Obligator/penerbit,investor
Harga	Harga Pasar (market price)	Harga Pasar(market price)
Investor	Islami, konvensional	Konvensional
Pembayaran Pokok	Bullet atau amortisasi	Bullet atau amortisasi
Penggunaan Hasil Penerbitan	Harga sesuai syariah	Bebas
Dasar Hukum	Undang-undang	Undang-undang
Metode Penerbitan	Lelang,bookbuilding,private placement	Lelang , bookbuilding,private placement
Ketentuan Perdagangan	Tradable	Tradable
Dokumen yg diperlukan	Dokumen pasar modal, dokumen syariah	Dokumen pasar modal
Syariah Endorsement	Perlu	Tidak perlu

Sukuk Mudharabah

Sukuk mudharabah merupakan sukuk yang menggunakan akad bagi hasl, sehingga yang diperoleh investor atas obligasi tersebut pada pendapatan tertentu dari emiten(seusai dengan penggunaan dana dari penerbitan sukuk). Dasar bagi hasilnya dapat berupa pendapatan bruto(laba bruto) atau pendapatan bersih(laba bruto) dengan nisbah keuntungan yang sudah disepakati (Fatwa DSN No. 15/2000).

Mekanisme Sukuk Mudharabah

 

Keterangan :

1. Emiten menerbitkan sukuk dengan akad mudhrabah kepada investor.

2. Dana hasil penerbitan sukuk diinvestasikan pada kegiatan usaha menjadi underlying assets

penerbitan sukuk.

3. Dari kegiatan usaha atau proyek yang menjadi underlying assets diperoleh laba yang

kemudian didistribusikan kepada investor sebagai imbal hasil sesuai nisbah yang disepakati.

4. Secara periodik, laba yang diperoleh underlying assets dibagikan kepada investor sebagai

imbal hasil.             

5. Pada saat jatuh tempo, emiten mengembalikan dana kepada investor sebesar nilai sukuk pada

saat penerbitan.

Skema Sukuk Ijarah

Keterangan :

1. Emiten menerbitkan sukuk dengan akad ijarah pada investor.

2. Atas penerbitan sukuk ijarah tersebut, emiten mengalihkan manfaat obyek ijarah kepada

investor, dan investor yang diwakili wali amanat sukuk menerima manfaat obyek ijarah dari

emiten.

3. Investor yang diwakili wali amanat sukuk memberikan kuasa (akad wakalah) kepada emiten

untuk menyewakan obyek ijarah tersebut kepada pihak ketiga.

4. Emiten selaku penerima kuasa dari investor bertindak sebagai mu`jir (pemberi sewa)

menyewakan obyek ijarah tersebut kepada pihak ketiga musta`jir (penyewa).

5. Atas obyek ijarah yang disewa tersebut, pihak ketiga memberikan pembayaran sewa kepada

emiten. Secara periodik dan pengembalian dana pada saat jatuh tempo.

6. Emiten meneruskan pembayaran sewa yang diterima dari pihak ketiga kepada investor berupa

cicilan ijarah secara periodik sesuai dengan waktu yang diperjanjikan serta sisa fee ijarah pada

saat jatuh tempo sukuk.

Hingga saat ini, penerbitan sukuk korporasi di Indonesia baru menggunakan akad ijarah dan akad mudharabah. Namun demikian, akad-akad lainnya juga dapat digunakan bagi emiten untuk

menerbitkan sukuk korporasi atau dengan mengkombinasikan dua atau beberapa akad tersebut.

REPO SURAT BERHARGA SYARIAH

Definisi Repo Surat Berharga Syariah

PSAK 111 mendefinisikan transaksi repo syariah sebagai transaksi penjualan surat berharga syariah

(SBS) oleh pihak pertama kepada pihak kedua dengan janji (wa ́ad) dari pihak pertama untuk

membeli kembali SBS dari pihak kedua, dan janji dari pihak kedua untuk menjual kembali SBS

tersebut kepada pihak pertama di masa mendatang. PSAK 111 didukung oleh fatwa DSN MUI No.

85 dan 94.

Mekanisme Repo SBS

Tahap 1

Pihak pertama menjual surat berharga syariah kepada pihak kedua pada harga pasar

atau harga yang disepakati (first leg). Pada tahap ini terjadi perpindahan kepemilikan

SBS dari pihak pertama kepada pihak kedua. Transaksi jual ini disertai dengan janji dari pembeli untuk menjual kembali surat berharga tersebut kepada penjual pertama

selama periode tertentu.

Tahap 2

Pihak pertama berjanji untuk membeli kembali surat berharga dari pihak kedua, dan

pihak kedua berjanji akan menjual kembali surat berharga syariah kepada pihak

pertama, di masa mendatang. kedua belah pihak saling berjanji atau muwa’dah dan

bersifat mengikat.

Tahap ke 3

 Pihak pertama membeli kembali dari pihak kedua pada harga yang sudah disepakati

pada saat janji atau harga pasar (Second leg).

DAFTAR PUSTAKA

Mengenal Pasar Modal Syariah, OJK, (2016). 29 – 39.